1月9日晚间，贵州茅台(600519.SH)举行2022年第三季度及近期生产经营情况业绩说明会，副总经理、财务总监、董事会秘书蒋焰对三季度现金流大幅度下滑、“i茅台”是否会上线飞天茅台等热点问题作出回应。

据贵州茅台此前公告显示，经初步核算，2022年度，公司预计实现营业总收入1272亿元左右，同比增长16.2%左右；预计实现归属于上市公司股东的净利润626亿元左右，同比增长19.33%左右。

2022年贵州茅台2021年度股东大会上，丁雄军曾明确提出，2022年，贵州茅台的营收目标是营收达到1259亿元，增速15%，较2021年10.5%的增速提高4.5个百分点。对此，蒋焰表示，公司已超额完成年度目标任务。

近期，白酒股走出反弹行情。1月9日，贵州茅台收涨2.08%，报1841.2元/股，总市值2.3万亿元。自去年10月底触及阶段低点以来，贵州茅台自低点涨幅近40%。截至1月10日收盘，贵州茅台微涨0.72%，报收1854.45元/股。

现金流大幅下滑受习酒剥离影响

据三季报显示，公司经营活动产生的现金流量净额仅为94.05亿元，与上年同期的367.52亿元相比，同比下降74.41%。

针对投资者关于“2022年第三季度财务报告中经营活动产生的现金流量净额94.05亿元，较上年同期减少74.41%，是否意味着茅台现金流下滑”的提问，蒋焰回应，一方面是茅台的客户存款和同业存放款项净增加额为-134亿元，茅台集团在财务公司的存款减少，主要是受习酒公司剥离茅台集团的影响。

另一方面是茅台存放中央银行和同业款项净增加额104亿元，茅台财务公司为提高收益，在银行做了不可提前支取定期存款，增加了现金流出。扣除财务公司影响，公司经营活动产生的现金流量净额为319.21亿元，同比增加30.8亿元。

实际上，贵州茅台靠销售商品产生的经营现金流仍在增长。贵州茅台2022年三季报显示，前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为960.28亿元，上年同期为794.3亿元。

“i茅台”或仍不会上线500ml飞天茅台

据公开资料显示，“i茅台”App作为贵州茅台的新电商直销平台于去年3月31日上线运行。2022年1-9月，公司直销收入318.81亿元，较上年同期增加171.97亿元，增长117.1%。截至2022年9月末，通过i茅台实现酒类营业收入84.62亿元。蒋焰表示，“i茅台”全年实现收入情况由后续披露。

此外，针对投资者关于“‘i茅台’是否计划上线销售飞天茅台酒”的提问，蒋焰回应，茅台已上线飞天100ml茅台酒、500ml生肖茅台酒、珍品茅台酒、43度500ml茅台酒等6款茅台酒，同时i茅台整合接入了12家第三方电商平台，为消费者购买飞天500ml茅台酒提供渠道。

斥资155亿新增1.98万吨产能

针对产能问题，蒋焰回应，董事会已经于2022年12月审议通过了《关于投资建设茅台酒“十四五”技改建设项目的议案》。公司计划投资约155.16亿元建设茅台酒“十四五”技改建设项目，项目建设周期为48个月。本项目建设地点位于茅台镇太平村和中华村，规划建设制酒厂房68栋、制曲厂房10栋、酒库69栋及其相关配套设施，建成后可新增茅台酒实际产能约1.98万吨/年，储酒能力约8.47万吨，后续公司将根据市场情况和公司实际具体安排投产进度。

据相关公告显示，贵州茅台发董事会通过议案，决定投资41.1亿元实施“十四五”酱香酒习水同民坝一期建设项目，所需资金由公司自筹解决。据悉，项目建成后可形成系列酒制酒产能约1.2万吨、制曲产能约2.94万吨、贮酒能力约3.6万吨，建设周期为24个月。

据公开数据显示，2021年茅台基酒、系列酒基酒产能分别增至4.27万吨、3.17万吨；实际产量分别为5.765吨、2.82万吨。对比五年前水平来看，2016年，茅台基酒、系列酒基酒产能分别为3.26万吨、1.77万吨；实际产量分别为3.93万吨、2.06万吨。

11月27日，贵州茅台董秘蒋焰公开表示，茅台酒是否扩产要根据原材料的供应情况、整个生态环境微生物菌群的承载能力以及公司的人才队伍情况进行综合评估，(扩产)不是一蹴而就的事情，而是一个循序渐进的过程。

蒋焰还指出，扩产首先要确保质量，要非常审慎地完成每一轮扩产评估，然后逐步推进。“贵州茅台的核心产区是15.03平方公里，现在已使用了大概8平方公里。”蒋焰表示。(记者秦潇)